比特幣作為價值儲存的地位已經(jīng)牢固確立，過去一年市值持續(xù)保持在1萬億美元以上，僅交易所交易基金（ETF）就持有超過1100億美元。這一現(xiàn)實已經(jīng)說服了眾多懷疑者，也證明了堅定持有比特幣者的遠見。比特幣的強勢表現(xiàn)還推動了全球范圍內(nèi)關(guān)于戰(zhàn)略比特幣儲備（SBRs）的深入討論，包括美國和德國、俄羅斯、巴西等主要國家。

越來越多的企業(yè)也開始效仿，將比特幣納入資產(chǎn)負債表，尤以MicroStrategy的巨大成功為引領(lǐng)。目前缺席的是將比特幣作為國庫一部分的層-1區(qū)塊鏈，盡管它們通常處于技術(shù)創(chuàng)新的前沿，但在這方面卻諷刺地面臨被傳統(tǒng)國家和企業(yè)在建立SBRs方面"搶先一步"的風險。

背后的博弈論

沒有博弈論就不是加密貨幣世界！

有趣的是，國家級SBRs已成為不可避免的趨勢。

美國對SBR的討論和評估越深入，其他國家就必須越認真考慮美國可能采用SBR的可能性，這反過來促使其他國家開始提前積累比特幣，以防美國最終采納SBR策略。

這正是博弈論發(fā)揮作用的地方：如果其他國家等待美國先建立SBR，那么為時已晚，因為考慮到美國需要的比特幣數(shù)量規(guī)模，比特幣價格將已經(jīng)呈天文數(shù)字增長。對其他國家而言，最明智的策略是在美國采用SBR之前就開始積累少量比特幣。這一邏輯適用于除美國之外的所有國家，從而形成了一場高風險的國際"錯失恐懼"博弈。

選擇主 權(quán)與戰(zhàn)略的未來

在他2022年出版的網(wǎng)絡國家：如何創(chuàng)建一個新國家一書中，前Coinbase首席技術(shù)官Balaji Srinivasan將"網(wǎng)絡國家"定義為具有道德創(chuàng)新、公認創(chuàng)始人和集成加密貨幣的社交網(wǎng)絡，使用去中心化自治組織和智能合約來實現(xiàn)可執(zhí)行的變革和治理。

第一層（L1s）區(qū)塊鏈協(xié)議最接近網(wǎng)絡國家的概念。然而，關(guān)于L1采用SBR/將其國庫多元化投資比特幣的討論卻相當有限。

當傳統(tǒng)民族國家采用SBR時，那些本應站在創(chuàng)新和實驗最前沿的網(wǎng)絡國家會被搶先一步嗎?

網(wǎng)絡國家持有SBR的邏輯十分清晰。在牛市中，將L1國庫的部分資金配置為比特幣將超越其穩(wěn)定幣持有量的風險調(diào)整收益。

在熊市中，國庫中的比特幣部分將表現(xiàn)優(yōu)于L1的原生代幣持有量。此外，這使得在L1上持有包裝比特幣和比特幣流動性質(zhì)押代幣（LSTs）的理由更加充分，因為它將使L1網(wǎng)絡國家能夠激活其比特幣國庫儲備，從而促進自身去中心化金融生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。

先發(fā)優(yōu)勢

如同通常情況，將資產(chǎn)配置多元化投資于戰(zhàn)略性比特幣儲備將有利于先行者。

一旦主要參與者采取行動，對于規(guī)模較小的參與者來說就為時已晚，而對于他們的競爭對手而言，時間也在飛速流逝。

美國知道它不能等待中國和俄羅斯先發(fā)制人。企業(yè)不能等待競爭對手搶占先機。L1網(wǎng)絡國家不能（而且肯定不會）等待競爭對手L1率先行動。

什么是戰(zhàn)略比特幣儲備?比特幣為何成為戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)?

比特幣的特點就是區(qū)塊鏈的特點

否

‌比特幣的特點并不完全等同于區(qū)塊鏈的特點‌。雖然比特幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密貨幣，但兩者在特性上存在一些差異。

比特幣的特點

‌去中心化‌：比特幣沒有中央發(fā)行機構(gòu)，交易記錄由網(wǎng)絡中的節(jié)點共同維護，不受任何國家、政府或金融機構(gòu)的控制‌。

‌匿名性‌：比特幣交易記錄公開透明，但交易雙方的身份信息相對匿名，用戶通過比特幣地址進行交易，這些地址與真實身份沒有直接關(guān)聯(lián)‌。

‌稀缺性‌：比特幣的總量固定為2100萬枚，隨著時間推移和新比特幣產(chǎn)出的減少，其稀缺性逐漸顯現(xiàn)，具有一定的收藏和投資價值‌。

‌高波動性‌：比特幣價格波動劇烈，受多種因素影響，包括市場供需、政策法規(guī)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境和投資者情緒等‌。

區(qū)塊鏈的特點

‌去中心化‌：區(qū)塊鏈通過分布式賬本技術(shù)，確保數(shù)據(jù)不由單一中心控制，提高了系統(tǒng)的安全性和透明度‌。

‌不可篡改‌：通過密碼學算法和鏈式結(jié)構(gòu)，確保數(shù)據(jù)一旦記錄就無法被篡改，保證了數(shù)據(jù)的完整性和安全性‌。

‌透明‌：每個區(qū)塊包含交易記錄，并通過密碼學算法與前一個區(qū)塊相連，形成連續(xù)的鏈條，任何節(jié)點都可以驗證交易的真實性‌。

‌安全性‌：區(qū)塊鏈通過加密算法保障數(shù)據(jù)安全，防止未經(jīng)授權(quán)的訪問和篡改‌。

‌可編程性‌：支持智能合約的編寫與執(zhí)行，使得區(qū)塊鏈可以支撐多種應用場景的開發(fā)與部署‌。

SBR博弈已經(jīng)展開

薩爾瓦多將比特幣作為法定貨幣的決策已帶來國內(nèi)生產(chǎn)總值增長、旅游業(yè)激增95%、外國投資增加、匯款流程簡化，并重塑了該國在全球金融體系中的地位。總體而言，這是SBR戰(zhàn)略成功實施的典范案例。

巴西和日本均在考慮建立比特幣儲備，而中國和俄羅斯——盡管公開持反加密貨幣立場——據(jù)報道私下已轉(zhuǎn)變態(tài)度。對這些經(jīng)濟大國的政策制定者來說，等待美國采取行動可能代價過高。

如果各國需要更有說服力的案例研究，他們只需關(guān)注企業(yè)領(lǐng)域，尤其是以MicroStrategy首席執(zhí)行官Michael Saylor為代表的遠見卓識者。

Saylor已經(jīng)證明比特幣是理想的通縮型國庫資產(chǎn)，并為機構(gòu)采用比特幣創(chuàng)建了創(chuàng)新模式。

最終，SBRs為解決美國面臨的最緊迫挑戰(zhàn)之一——不斷攀升的國債問題——提供了獨特機遇。

通過大規(guī)模積累比特幣并利用其通縮價值儲存特性，美國有望解決即將到來的債務危機，并重獲其作為加密創(chuàng)新領(lǐng)導者的地位。