比特幣減半一年后， 挖一個比特幣要花多少錢?

我們都知道，減半會使生產(chǎn)成本翻倍，媒體每四年就會將這一事實描繪成對比特幣的生存威脅因素。

尋求利潤的礦工還必須應(yīng)對波動的挖礦難度和能源成本。但如果價格上漲，至少他們開采的每一枚比特幣都能獲得更多的錢。

隨著BTC價格的上漲，高昂的價格吸引了更多的礦工，這使得比特幣的總哈希率和難度都達(dá)到了歷史最高水平。

事實上，雖然挖礦收入與五年平均水平基本持平，但目前的挖礦難度是 2021 年 4 月的五倍，比上次減半之前高出 40%。

因此，挖到比特幣比以往任何時候都更加困難。但是現(xiàn)在挖掘 1 個 BTC 需要多少錢?總是很難說，答案很大程度上取決于電力和其他間接成本，劍橋目前估計每枚BTC的成本價格為 48,671 美元。

強勁的比特幣價格使礦工的收入幾乎與 2021 年和 2024 年牛市的峰值持平（來源：Blockworks Research）。

讓我們以 Marathon 為例，這家價值 40 億美元的礦業(yè)巨頭占據(jù)了比特幣總哈希率的 7% 左右。

根據(jù) Marathon 提交給美國證券交易委員會的文件，在最近一次減半前的三個季度中，其采礦收入成本為 2.2495 億美元。

Marathon 在同一時期共開采了 10,542 個 BTC，這意味著每枚比特幣的生產(chǎn)成本估計略低于 21,500 美元。當(dāng)時，比特幣的平均交易價格為 39,300 美元，這意味著每枚比特幣的潛在利潤為 17,800 美元。

去年第三季度和第四季度，Marathon 使用相同方法估算的生產(chǎn)成本為 43,270 美元——自減半以來翻了一番，與劍橋的估計一致——而平均交易價格為 72,250 美元。這意味著潛在利潤接近 29,000 美元，甚至比減半之前還要高。

（Marathon 首席執(zhí)行官弗雷德·泰爾 (Fred Thiel) 在 2 月份表示，Marathon 去年每枚比特幣的直接能源成本總計為 28,801 美元，盡管這其中包括了生產(chǎn)成本翻倍之前的部分成本。Marathon 在 2024 年第四季度的利潤超過 5 億美元。）

減半一年后，根據(jù) Marathon 的數(shù)據(jù)，比特幣區(qū)塊補貼仍然足夠豐厚，至少對于資本最充足的運營而言，以當(dāng)前價格來看是如此。根據(jù)盧克索的哈希率指數(shù) (Hashrate Index)，其他礦工有時可能會出現(xiàn)虧損，該指數(shù)顯示盈利能力處于有記錄以來的最低水平。這是可以理解的，因為已經(jīng)經(jīng)歷了五次減半。

無論如何，比特幣還有三年的時間來實現(xiàn)價格翻番，以抵消下一次價格上漲。有充足的時間。

中本聰?shù)念A(yù)言

“我確信，20 年后，交易量要么非常大，要么沒有交易量。”

中本聰在 2010 年情人節(jié)說了這句話——距今已有 15 年多了。

這是對關(guān)于在區(qū)塊獎勵隨時間推移逐漸降至零的系統(tǒng)中交易費必要性的評論的附錄。 “幾十年后，當(dāng)獎勵變得太小時，交易費將成為節(jié)點的主要補償。”

那么，距離中本聰?shù)募僭O(shè)不到五年，他距離真相有多近?

比特幣每月處理超過 1150 萬筆交易，高于 2022 年初的不到 800 萬筆，平均轉(zhuǎn)換為 1.8 萬億美元的 BTC 交易量。

一方面，這可能像中本聰預(yù)測的那樣“非常大”，但礦工收入的 98% 以上仍然來自區(qū)塊補貼。

再過幾次減半，當(dāng)前的動態(tài)可能就不再站得住腳，因此預(yù)計有關(guān)比特幣費用市場結(jié)構(gòu)的爭論將隨著時間的推移而加劇。

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