2017年，由以太坊為首，ICO(首次代幣發(fā)行)爆炸式地興起，成為加密貨幣市場追逐熱點，吸引了全球數(shù)十億美元的投資，低門檻和快速籌資的特點使無數(shù)區(qū)塊鏈項目迅速涌現(xiàn)，然而，隨著市場過熱、監(jiān)管缺失和詐 騙案件頻發(fā)，投資者信心動搖，ICO泡沫最終在2018年初破裂，幾乎90%的項目破發(fā)，然而，因為無限的創(chuàng)新與機會，那段時光也常被老一輩幣圈人稱為「最懷念時代」。

2025年ICO2.0將卷土重來?

最近Dialectic Group創(chuàng)辦人Ryan Zurrer于自己X平臺上、Coindesk發(fā)表了這樣的觀點：他認為隨著全球監(jiān)管政策的改善和市場的成熟，ICO(首次代幣發(fā)行)將迎來全新時代，即所謂的「ICO2.0」，這一次將與過去的ICO模式有顯著不同，并得益于三大核心特點：

更新的監(jiān)管立場

Ryan Zurrer認為，未來的監(jiān)管政策將更加明確，專注于保障市場的透明性和穩(wěn)定性。例如，KYC和AML(反洗錢)政策將集中于資金的進出環(huán)節(jié)，如交易所和跨層橋接工具，這些措施有助于降低市場風險。同時，他強調，代幣的價值累積將成為投資的核心原因，徹底改變過去模糊的補償機制，并在監(jiān)管與市場之間建立更好的平衡。

市場模式的轉變

他也提到，中型企業(yè)有望通過采用去中心化模式獲得新生，特別也是在媒體領域，通過代幣經(jīng)濟激勵公民記者，不僅可以提升專業(yè)水平，還能改進商業(yè)模式，讓用戶的參與轉化為真實價值。這種模式將為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)開啟一條全新的發(fā)展道路。

技術與社群的進步

相比2017年早期ICO的粗糙運作，當前的加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)已實現(xiàn)質的飛躍，用戶友好的應用程序、活躍的社群參與及去中心化賬本的透明性，已讓市場自我監(jiān)管的能力超越政府監(jiān)管機構。Zurrer強調，公開透明的去中心化賬本為行業(yè)帶來了更高的效率，這是ICO2.0能夠穩(wěn)步發(fā)展的重要基石。

“最重要的是，社群展示出了非凡的能力，能夠公開揭露荒謬之處并清除不良行為者，遠遠優(yōu)于政府監(jiān)管，開放的去中心化賬本的透明性是一個特別有效的消毒劑。”

ICO2.0模樣：傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)幣與各加密企業(yè)互相并購

Ryan Zurrer首先預測，去中心化資本形成正邁入新一波高峰，預計ICO2.0規(guī)模將遠超2017至2018年間ICO1.0分配的200億美元，他預測，未來數(shù)年內，DeFi、NFTs、RWAs等領域將吸引數(shù)千億美元資本，并帶動加密產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級。

Zurrer強調，并購活動將成為未來鏈上資本形成的重要一環(huán)，或各種以太坊第二層L2解決方案的整合，他預計，隨著市場成熟，將出現(xiàn)數(shù)十億美元的并購案例，重新塑造行業(yè)生態(tài)。

“無論是傳統(tǒng)企業(yè)認真對待加密并收復失地，例如Stripe與Bridge的交易，還是以太坊第二層解決方案L2聯(lián)合起來，認知到只有少數(shù)幾家能夠存活并變得重要，我們將在未來幾年看到數(shù)十億美元的并購活動。”

另外，他也說到中端市場的Web2和傳統(tǒng)公司正逐步利用代幣激勵機制轉型，例如，能源、媒體與藝術等領域的企業(yè)，正在通過去中心化模式改善價值鏈，快速吸引客戶并降低運營成本，展現(xiàn)代幣經(jīng)濟的強大潛力。

值得一提的是，Zurrer看好可再生金融(Regenerative Financing-ReFi)，意即將資本主義與慈善使命相結合，為實現(xiàn)合理回報與社會目標架起橋梁，他也提到，ICO2.0將通過基于聲譽的選擇方式或特定資格驗證，為零售投資者與機構投資者創(chuàng)造更平衡的參與機會，推動更透明與公平的融資實踐。