說起杠桿挖礦，它之所以能夠在短時間內在市場掀起熱潮，這個邏輯是不難理解的，它主要就是將用戶本金加杠桿，以此來達到放大本金的效果，進一步的為用戶提高了挖礦的效率。在杠桿挖礦的協議中，用戶不僅能夠放大本金來參與，并且在各種應用的流動性挖礦中，大家還能夠挖得分發代幣，獲得雙份的收益，并且還能夠自動復利，現在DeFi市場上正上演著本金不夠，杠桿來湊的局面。很多投資者還不知道杠桿挖礦的原理是什么?下面就讓我為小伙伴們淺析杠桿挖礦的原理。

杠桿挖礦的原理是什么?

超額借貸：即杠桿挖礦，更多地表現為去中心化超額借貸智能協議，就是將杠桿體系引入協議之中，為流動性挖礦者提供的數倍倍的杠桿參與流動性挖礦。

借貸協議中能夠借錢的人其實并不缺錢，他們缺失的是更多穩健的投資選擇;而對于資金量偏小的DeFi玩家來說，從人工選礦、質押挖礦、聚合挖礦，到流動性挖礦，參與收益的手段越來越先進，但挖礦效率較低一直是痛點。一句話總結：現存“超額抵押”類借貸協議資金使用效率極低，這極大阻礙了DeFi市場的發展。

杠桿挖礦通過杠桿放大用戶的挖礦本金，從而提高資金利用率，讓用戶能以較少的資金獲得較高的挖礦回報。同時，盤活錢包中的“死寂”資產，使其流入DeFi領域的各類項目中，有著對標傳統金融銀行基礎業務的勢能，因此也有了龐大的市值想象空間。

“超額抵押”規則：用戶想要借貸資金，就必須提供代幣作為抵押物，而這些代幣的價值要高于他們實際想要的貸款。

杠桿挖礦產品大多具有以下功能：

·合成資產

·質押挖礦

·平臺幣流動性挖礦

·流動性杠桿挖礦

杠桿挖礦的風險分析

本質上，杠桿挖礦與中心化交易所的杠桿交易邏輯相似，都是通過借入更多的資產進行挖礦或投資。而兩種方式，都存在債務率過高被清算的風險。同時，在流動性挖礦場景中，本身就容易產生無常損失，加杠桿挖礦，也會進一步放大無常損失。

通過Alpha Homora等平臺進行超額借貸及流動性挖礦，實際上還是在為Uniswap或Sushiswap等DEX提供流動性。因此，當質押的池中的LP Token兌換比例出現變化時，用戶就會產生無常損失。

舉個例子，用戶A參與挖礦的ETH-USDT資金池中，USDT價格不變，ETH價格上漲，那么用戶實際可取出的ETH數量變少，USDT數量變多；如果ETH價格下跌，用戶實際可取出的ETH數量變多，USDT數量變少。兩種波動都會導致用戶資金受損。

而通過杠桿挖礦平臺，用戶借到了更多的資產進行流動性挖礦，無常損失也隨之放大，風險增加。

其實在債務比率偏高時，用戶是能夠通過添加抵押品，或是償還貸款等方式來進一步的降低風險的，這就相當于補充保證金，借此來防止被強制清算。由于無常損失和杠桿風險的存在，這個杠桿挖礦的風險其實是比杠桿交易更大的。對于杠桿挖礦，各位參與者一定要謹慎，要在投入資金前了解清楚各個協議的清算規則。尤其是對于借款方，更應該謹慎抵押，盡量不要借貸高波動幣種，避免因資產大幅波動造成虧損。