這篇文章，我們閱讀并摘要出Messari、Nansen、Coinbase、Spartan、Binance多間研究機構對于2024 加密貨幣市場的預期與展望報告，尤其關注多間機構同時看好的關鍵賽道，希望能為未來一年的投資策略提供一些可靠的線索。

2024 的加密貨幣市場會是什么樣的光景?讓我們透過交叉比對來揭秘！

Messari、Nansen、Coinbase、Spartan、Binance 關注賽道總整理

AI（人工智能）

由ChatGPT 領軍的人工智能技術在2023 年以破壞式創新的姿態帶動全球相關產業革命性的成長，不僅凸顯了人工智能和區塊鏈技術融合的用例，也增加對加密解決方案的需求。對于AI 產業來說，最關鍵的兩個領域是數據和計算能力，數據、資料的代幣化、開源或去中心化的模型訓練以及云端算力是AI 賽道的關注重點。

DePIN（去中心化物理基礎設施）

DePIN 利用加密經濟學來降低結構性的前期和維護硬體成本，是Web 2 相關中心式業務的有力競爭者，尤其是已經有推出實際產品的項目如RNDR、Helium 在今年度都表現得相當出色，手機、汽車、家用設備等人人可以參與挖礦的敘事也將繼續點燃市場情緒。與物聯網、云端算力相關以及建設在Solana 上的DePIN 項目都值得持續關注。

RWA（現實資產代幣化）

RWA 板塊在2023 年因為宏觀利率上升而受到矚目，不少資金因而流入美國國債項目，結合DeFi 彈性贖回、即時結算也優勢也讓許多購買同樣衍生品的用戶轉而選擇在鏈上進行投資，不少銀行和大型基金管理機構也積極試點布局。推測2024 年RWA 將與于越來越明朗的監管合規、穩定幣法規趨勢相輔相成。各國的債券型代幣、有/無抵押借貸、與環保敘事相關的能源類型代幣都可以納入觀察名單。

Web 3 Gaming（游戲）

區塊鏈游戲的日活玩家不斷上升，已在今年十月正式突破一百萬大關，而游戲相關錢包活動也占去整體區塊鏈日常鏈上活動的三分之一，游戲也是近幾個月機構挹注資金最多的賽道之一，有不少都即將在2024 Q1、Q2 上線，錢、敘事都逐漸到位，預期將會再迎來一波新玩家與市場關注。游戲公鏈、游戲公會、游戲發射平臺、熱度高的 AAA 游戲都可以預先埋伏。

DeSoc、SocialFi（社交）

近期市場還沒開始回暖前，市場可以說是由Friend.tech 一支獨秀，強大的協議收益能力也為相關類型的產品引來不少資金。與此同時，Web 2 有不少社群品牌諸如X 都在為將支付功能嵌入平臺做準備，加上流量分潤機制的出現，預期社交＋金融（甚至再加上游戲）將會是未來相關賽道的發展方向。可以關注社交賽道的底層協議設施、龍頭或有空投預期的項目，或產品模式獲取和留存用戶能力強項目。

NFT

2023 年的上半年可以說是藍籌板塊集體撲街的一年，眾多被認為極有共識的項目跌到不知道還能不能稱之為藍籌，甚至在銘文（也算是NFT 的一種）出現之后排行榜大洗牌。下半年末因為市場回暖NFT 板塊也隨之反彈，而在熊市中將IP 發展出多元盈利的項目也陸續被價值發現。推薦優先關注在Web 2 布局業務能力強、Web 2 大品牌發行的NFT（游戲或消費品）、新型態的協議以及比特幣上NFT項目。

AA、Wallet、Intent-Centric（帳戶抽象、錢包、使用者意圖）

筆者認為AA、Wallet、Intent-Centric 這三個領域可以簡單看成一個賽道，都是為了增進區塊鏈的使用者體驗、降低門檻以利于迎接大規模采用，尤其是AA 錢包在2023 年有了飛躍性的發展，獲得大部分新項目的采用，意圖也獲得不少機構的投資。可以嘗試體驗融資金額高的AA 錢包（空投預期）并關注意圖協議（尤其是和AI 結合的項目）。

Zero-knowledge Proof、Modularity（零知識證明、模組化區塊鏈）

隨著各種dApp 的使用人數增加，所有權的價值、隱私和安全性越來越受到重視，對于零知識證明技術和模組化區塊鏈需求持續上升，未來不同項目根據自身的需求進行分層、組合性的靈活采用和開發可能是一個趨勢，值得關注那些解決方案受到較多采用的鏈或項目。

Layer 1（公鏈）

無論市場板塊如何輪動，公鏈可以說是恒久不變的敘事中心，也是新投資者最容易接觸、購買的項目。雖然以太方目前仍然是智能合約公鏈的龍頭，但Solana、Ton 在下半年都有爆發性的表現。接下來應該優先關注日活用戶和資金存量高、敘事性強、外部（Web 2 ）合作采用消息多的公鏈。

DeSci（去中心化科學）

去中心化科學乍聽之下是個沒有錢（賺）的賽道，但Bittensor 的市場熱度跌破了許多人的眼鏡，DeSci 作為區塊鏈的用例受到越來越多關注，利用Web3 技術建立安全、持久的科學貢獻記錄，以及用代幣化的機制來獎勵研究，實現真正的全球資源共享。當然，研究的主題依然會被利潤或趨勢牽動，所以應該關注與AI 相關或解決人類共通性（在Web 2 很賺錢的產業）問題的項目。

Payment（鏈上支付消費）

2023 年是各家支付機構像是Visa、Master 積極布局區塊鏈支付的一年，而且不只是單純的支付，眾家機構也在探討以區塊鏈進行結算的可能性，Web 2 商業流程的諸多環節正在慢慢被嘗試轉移到Web 3 上，可以關注支付機構自身推行的穩定幣生態、與Web 2 合作的公鏈以及新的支付（支付解決方案）協議。

Perp DEX（去中心化金融衍生品）

加密貨幣是個以以小博大聞名的市場，但無論是合約還是其他杠桿商品，目前加密貨幣金融衍生品大多以中心化交易所為主要交易場所。不過，2023 年可以說是鏈上衍生品爆發的一年，多個Perp DEX 問世不久就上了大型交易所，也有越來越多交易模式創新的衍生品平臺出現。對照CEX 的合約交易量，有不少人認為Perp DEX 還處于被嚴重低估的階段，接下來可以優先關注老牌DeFi 的Perp DEX、資金活躍（TVL 高）公鏈上的Perp DEX。

Staking、Restaking（質押、再質押）

隨著過去一連串暴雷清算和熊市下跌引發的流動性緊縮，區塊鏈上的金融樂高活動也紛紛暫停，而近期市場回暖，或者說接下來牛市的大量資金的回流肯定有利于鏈上金融生態（再套娃）的活躍，帶來更多釋放流動性的需求，有額外安全性敘事的Restaking 或許是以太坊下一波敘事的頭陣也說不定。相較已經紅過一陣子的LSD，Restaking 目前還不算太大的賽道，應優先關注有以太上有再質押功能的項目。

BTC/BTC Ecosystem（BTC 生態系）

BTC 與其生態（特別是銘文）無疑是近期幾個月市場活動的主導者，大量流入的資金也促使過去被認為只適合用來儲存價值的比特幣生態迎接遲來的百花齊放。

作為挾著現貨ETF 和減半兩大敘事的比特幣普遍被認為會是2024 熱門的市場焦點，除了銘文協議之外，環繞著比特幣生態的Layer 2、擴容閃電網絡、基礎設施（像是TRAC 或MUBI）、鏈上游戲都會是下個年度值得關注的領域。