Pancakeswap昨日宣布將推出veCAKE，該機制依照質押權重決定未來CAKE獎勵分配，將過往vCAKE的治理價值強化，CAKEPIE也提供類似Convex的質押服務。

Pancakeswap推出veCAKE

BSC公鏈最大的去中心化交易所Pancakeswap于昨日宣布將推出veCAKE，不過這跟既有的vCAKE之間有什么關聯與差異，又將對Pancakeswap造成什么影響?

veCAKE是什么

Pancakeswap最重要的CAKE專屬糖漿池與vCAKE將走入歷史，取而代之的是新的質押治理模組—veCAKE。

veCAKE是一套新的治理機制分數，veCAKE不是真實代幣也不能轉讓，僅作為治理投票權重的計算分數。計算方式類似vCAKE同樣是以代幣數量與剩余質押時間做計算，最長的質押時間為四年。

CAKE全新質押頁面

veCAKE類似Curve的veCRV機制，可以用于「導流CAKE獎勵分配」，代表用戶可以借由veCAKE投票決定每一輪CAKE流動性獎勵要流向什么池子(Gauge)，有助于特定交易對的深度提升。

CAKE代幣獎勵會依照投票比例發放至各池子

每一輪(epoch)獎勵發放調整的間隔是14天，但表每兩個星期會依照veCAKE投票比例分配流量。

并不是所有池子都是相同的計算方式，某些池子是有加乘與限制：

Boosted gauges：相對重要的交易對，通常計算票數時會有加乘。例如團隊會控制協議BTC、ETH、BNB相關的交易對。

Capped gauges：某些較不重要的池子會有2%至20%的比例上限。

不同池子有不同權重

veCAKE影響：治理價值提升

有別于過往的vCAKE，用戶可以更精確、確實地依照自身的想法與利益，影響CAKE代幣的獎勵發放，有助于支持特定交易對的深度，持有veCAKE的治理價值將會有所提升，特別是項目團隊與專業投資者。

LSD競爭開始

Curve戰爭是什么

Curve的veToken模型之所以有許多模仿者，就是因為其成功的外部經濟學。

各項目(特別是穩定幣項目)會希望在Curve建立有深度的流動性池，強化代幣穩定性，因此對于Curve就會有強烈需求。包含FRAX、MIM、OHM等穩定幣項目都是其代幣的大買家。

而針對散戶，Convex提供用戶cvxCRV代幣，由于質押CRV變成可交易的代幣，因此用戶隨時可以交易賣出而解除鎖倉限制，或是用戶也可以選擇將該代幣進行再投資，成功吸引市場注入大量資金，并強化Curve生態系。

截至目前Curve與Convex的TVL分別為20億與18億美元。

Pancakeswap正在復制Curve生態

上述的事情正在BSC上發生，早在veCAKE推出之前，在Pancakeswap發起IFO的Magie項目就已經在準備加入戰局了。

Magie是專注于流動性質押(LSD)領域的項目，類似Convex，提供「需要鎖倉的代幣」流動性服務，提升用戶的資金利用效率。過往曾經整合Radiant、Pendle、Wombat等項目。

Magie近期推出子項目CAKEPIE，該項目目標是提供用戶將CAKE代幣存入協議，并可以得到mCAKE。預期CAKEPIE將會重新把Convex提供的服務于BSC上復制，而Pancakeswap又是BSC上最大的去中心化交易所，因此對于生態的影響值得評估。

不過目前項目仍未正式開始，正在進行開幕活動，吸引用戶搶先存入CAKE。預計當Pancakeswap的1epoch開始會推出更多信息。

Pancakceswap仍在嘗試

雖然本次Pancakceswap更新是復制其他項目的概念，不過確實可以看到團隊希望改進的方向—讓CAKE代幣的治理機制更加健全，讓代幣持有者可以更直接地掌握自己的權益。

去中心化

不過需要注意Pancakeswap仍然算是個中心化的項目，CAKE獎勵的發放機制仍有團隊控制的部分，且代幣合約仍然有后門，代表團隊隨時可以更改規則。

Pancakeswap在去中心化發展上還有很長的路要走。雖然以去中心化的交度來看還非完美，不過其確實在嘗試改變。

市場吸引力

另一方面，流動性質押(LSD)是今年不斷看到的關鍵字，Pancakeswap是否可以利用其既有優勢有效結合vetoken代幣機制，并搭上市場熱點成功復制Convex的模式，將是近幾個月觀察的重點。

過往機制：vCAKE

Pancakeswap曾經于去年七月推出vCAKE機制，用戶需要將CAKE代幣質押于糖漿池(Syrup Pools)，才可以得到vCAKE分數，作為治理的權重計算依據。

不過并不是以1:1的方式兌換，除了考量用戶存入的CAKE代幣之外，也同時會以時間衡量，vCAKE計算方式如下：vCAKE分數=CAKE質押數量*剩余質押時間

不過Pancakeswap過去常被詬病的問題是治理提案幾乎都是團隊單方面討論決定的，用戶基本上較難參與討論，包括用戶最在意的CAKE獎勵分配提案。因此才出現了veCAKE。