以太幣誕生到今年滿十年，從ICO 起算，最高漲幅超過一萬五千倍，數年來持續站穩市值第二大加密貨幣的位置。

如果說比特幣是加密貨幣大哥，從此創造出加密貨幣這個新資產類別，以太幣則是加密貨幣二哥，從它開始讓區塊鏈與加密貨幣應用大爆發，誕生出一個又一個加密貨幣項目與應用。

以太幣十年價格走勢

2014 ICO 初始價格0.311 > 歷史高點4878 > 現價2300

以太幣ICO 價格紀錄

以太幣ICO 日期：2014 / 7 月22 日
以太幣ICO 價格：平均價格0.311 

以太幣ICO 使用比特幣參與，開始時一顆比特幣能獲得2000 顆以太幣，ICO 期間逐漸上漲到一顆比特幣獲得1337 顆以太幣；ICO 為期42 天，銷售出超過6000 萬顆以太幣，共籌集超過31500 顆比特幣，以當時幣價計算，以太幣$ETH 的ICO 平均價格為0.311 美金。

以太幣實際上市交易日：2015 / 8 月7 日
以太幣開盤價格：0.74

上市交易后歷史最低點0.433 發生在2015 / 10 / 20，歷史最低點六年后，在2021 / 11 / 10 創下4878 歷史最高價，以歷史最低點計算六年漲幅達11,264 倍，以ICO 價格計算七年多漲幅達15,683 倍。

以太幣上市后漲幅參考對比

以太幣上市交易日(2015 / 08 / 07) 至今，以當時開盤價計算：

以太幣上漲3,107 倍

同期比特幣上漲192 倍

撰文當下加密貨幣市場剛好經歷一波崩跌，推估原因為市場擔憂美國可能陷入經濟衰退，以太幣現價約為2300，是歷史最高價的大約47%，要再上漲112% 才能創新高。

以太幣為何大漲一萬倍?影響以太幣價格的因素有哪些?

和比特幣不同，以太坊是一條有眾多功能的鏈，以太幣是有實際使用需求的幣，用生活中的例子來對比，比特幣像是黃金，平常不會拿出來用，主要功能是價值儲存；以太幣像是貨幣，平常會拿出來用，主要功能是支付，支付在以太坊鏈上的各種花費。

以太幣主要用途：使用以太坊區塊鏈要支付以太幣/ 以太坊鏈上主要資產

以太坊在2015 年上線，沒多久后市場發現了以太坊的第一個關鍵大規模應用：ICO。在以太坊上發幣、建立智能合約并不困難，眾多有資金需求的項目(或一些只想割韭菜的吸金項目) 發現它們能在以太坊上使用ICO 的方式募資。

以太坊上的ICO = 人們轉以太幣給項目方，項目方回饋項目代幣給人們。

ICO 是首次代幣發行，類似IPO 的加密貨幣版本，相較于傳統的IPO，ICO 有更低的參與門檻，更即時的結算，與更高額的預期回報，但風險也較高。 2017 開始的ICO 狂潮，在2017 – 2018 兩年內，全球統計經由ICO 募集的資金超過190 億美金。

參與ICO 需要以太幣，不只是要用以太幣來購買項目代幣，也需要以太幣來支付鏈上手續費；隨著ICO 熱潮火爆，以太幣的需求暴增，價格自然大幅上漲。 2017 那次的ICO 熱潮，將以太幣價格推上四位數，價格上漲至超過1000 美金。

幾年后人們又發現以太坊的另一個大規模應用：去中心化金融(DeFi)。 ICO 狂潮后，以太坊鏈上有數百種加密貨幣，DeFi 是一種創新，讓這些加密貨幣在鏈上有更多用途，可以產生更多收益。

以太坊上的DeFi = 人們拿鏈上的加密貨幣做各種操作，交易、借貸、流動性挖礦，賺取額外收益。

評估DeFi 規模的指標之一是TVL (鏈上資金鎖倉量)，以太坊的TVL 從DeFi summer 之前的數億美金一度成長到破千億美金，目前都在數百億美金的規模。另一個指標是Volume (交易量)，從之前的數十到百萬美金成長到目前每天都在二十億美金上下。

以太坊上任何鏈上操作都需要支付以太幣作為手續費，不管是最早的PoW 機制或是后續過渡至PoS 的機制，要成為礦工、節點也需要質押以太幣，進而賺取長期且穩定的收益。

目前質押中的以太幣總共有3406 萬枚，占了總發行量的27.82%，總值超過780 億美元的以太幣正質押在以太坊網絡中。

以太幣也是鏈上的主要資產媒介，在各種DeFi 協議中大量地被使用。以太幣的需求又暴增了，價格自然再度大幅上漲，在上一個牛市以太幣價格被推出歷史新高，創出4878 的高價。

而后，限制以太幣價格的最關鍵因素變成以太坊自己，大量需求將以太坊的效能逼至極限，以太坊區塊鏈雍塞，手續費飆高，做一筆小交易都需要十幾到數十美金的手續費，日常交易無法承擔這種高昂的交易成本，以太坊開始被戲稱為貴族鏈，只有貴族才用得起。

以太坊擴容是這幾年區塊鏈的重大敘事之一，以太坊本身的升級+ Layer 2 的發展，持續提升以太坊本身的效能，擴大生態規模，如此以太幣的價格才有繼續上漲的空間。

綜上所述，快速回答這兩個問題：

Ｑ：以太幣為什么能大漲一萬倍?
A ：因為需求引爆，以太幣被大量使用，生態中的經濟規模也愈來愈高。

Q：影響以太幣價格的主要因素有哪些?
A：

• 供需－
  需求受限于以太坊的效能，目前關注重點為以太坊本身升級與Layer 2 發展；供給則取決于以太幣的發行與銷毀機制。

• 宏觀－
  以太幣作為第二大加密貨幣，走勢依然深受整體市場(尤其是比特幣) 影響。

以太幣還會再漲嗎?以太幣價格預估

加密貨幣作為一種新興資產類別，只有短短十幾年的歷史；沒有太多歷史數據，也沒有過往范例可參考，每一刻都在創造歷史，很難預估未來價格，只能用一些邏輯來推論。

以太幣價格預估

以下只是一個假設性的對比計算參考：

以太坊在現實世界中最接近的對比或許是微軟，EVM 就像當年的Windows 成為龍頭標準，眾多生態應用都沿著這標準發展，而以太坊也能從這些延伸發展得利。微軟目前是全球市值第三的上市公司，市值三兆美金左右，是目前以太坊市值的十倍。

以太幣目前已躋身為全世界前四十名的資產，市值為2865 億美金，比大家日常使用的Netflix 高一些，比可口可樂低一些。如果有一天以太坊能夠與網絡巨頭Facebook 的母公司Meta 競爭，Meta 目前的市值為1.2 兆美元，成長空間還有至少三倍。

但如果以前面提到的微軟市值來對比，以太坊市值還有九倍空間，以市值回推價格時還得考慮發行量，以太幣是通膨模型，沒有總發行量上限，雖然有燒毀機制但這取決于網絡狀態，通膨率并不固定。

以目前平均年通膨率約為0.5-1％ 來預估，如果以太坊十年后能成長到如今微軟的規模，假設通膨率不變，十年后以太幣的總發行量會是目前的1.05-1.1倍，以九倍市值空間計算，以太幣幣價空間會是目前的8.2 - 8.5 倍，也就是18860 - 19550之間。

來源：https://ultrasound.money/

如果說比特幣$BTC 本身因為總量上限（2100萬枚）的限制讓人們持續有購買的動力，以太幣$ETH 則在努力成為ultrasound money (通縮模型) 的路上，自the merge 更新以來，已經有超過435 萬枚ETH 被銷毀，過去一年銷毀了145 萬顆，一整年的通縮率為-0.64%。

以太幣在倫敦升級后，引入了銷毀機制，雖然是通膨模型，但有可能實際數字會是通縮狀態；根據網絡狀況動態調整交易手續費用，其中部分會銷毀，因此隨著以太坊鏈上交易愈活絡，銷毀量會愈大，以太幣的通貨緊縮速度會愈快。

重要：

上一段以市值對比的方式來預估價格，其中一個重要變數是通膨率，如果通膨率持續下降或長期處于通縮狀態，發行總量比預估的更少，預估價格就還有再往上調整的空間。

另一個重要變數則是用來對比的標的，當有一天以太幣價格上漲到這區間，首先注意通膨率是否有下降?若沒有，就得思考以太坊是否創造出比微軟更高的價值?若答案為否，這就是已過分高估的價格，需評估退場策略而不是繼續追高。或認為微軟不是最適合的對比標的，也可選擇其他標的來對比計算。

質押以太幣賺取穩定且持續的收益

投資以太幣不只能從價差上獲利，也能質押以太幣賺取穩定且持續的收益；以太幣采取POS (權益證明) 共識機制，透過質押的方式來產出新區塊，并會發放區塊獎勵給質押者，目前以太幣質押年化收益率在2.5% - 3.5% 之間，收益率以幣來計算，質押以太幣，領取的也是以太幣。

質押(Staking) 是一種鏈上操作，將幣鎖定在區塊鏈上，類似有解除鎖定等待期的活期存款，隨時可解，但解除質押要等待一段時間，通常是7-28 天之間。

熟悉或想嘗試鏈上操作的，除直接質押之外，也可以使用流動性質押協議，除了能釋放流動性(有更短的解除質押等待期) 之外，還有機會參與再質押賺取更高收益：

以太幣之外還有其他公鏈幣嗎?

以太坊引爆了加密貨幣應用上的需求之后，很快需求就超過供給，以太鏈上各種應用導致以太坊區塊鏈開始雍塞，速度變慢、交易手續費變貴，從此以太坊擴容成為一個幣圈重要敘事，出現各種解決方案，一種是以太本身的擴容，例如升級或layer 2，另一種就是其他新的平臺公鏈來爭搶這塊大餅。

平臺公鏈的數量非常多，有些跟以太坊一樣屬于主 權獨立的Layer 1 鏈，有些則是將安全性建立在以太坊之上的Layer 2 鏈。平臺公鏈是加密貨幣中一個重要賽道，目前前二十 大加密貨幣中有一半

以太幣是什么?

第一條可以運行智能合約的平臺公鏈- 以太坊Ethereum

比特幣網絡的設計，主要是為了記帳，記比特幣的帳，除此之外比特幣區塊鏈基本上沒有其他功能。以太坊不一樣，它一開始就是為了讓人在上面運作智能合約而設計的區塊鏈。

以太坊Ethereum 是區塊鏈的名稱，以太坊上的原生加密貨幣就是以太幣$ETH，使用以太坊需付費，支付以太幣；以太幣長期站穩市值第二大加密貨幣的位置，僅次于比特幣。

如果有人想使用區塊鏈技術來提供某種服務或發行加密貨幣，它不需要自行架設一條區塊鏈，直接在以太坊上建立智能合約或DApp 即可，以太坊區塊鏈作為服務底層，人們可以在上面運行智能合約、發幣、鑄造NFT ... 等等。

以太坊就此開啟區塊鏈應用大時代，從那之后各種加密貨幣、協議、DApp 蜂擁而出，至今光CoinGecko 就收錄了將近一萬五千種加密貨幣，DappRadar 收錄的DApp 數量也超過一萬，以太坊鏈上鎖定超過430 億美元的資金。

像以太坊這種能運行智能合約的公鏈被稱為平臺公鏈，也有人直接簡稱公鏈，因應區塊鏈應用的快速發展，需要更多不同特性的平臺公鏈搭配，目前已有數十條像以太坊這樣的Layer 1 平臺公鏈，除此之外也還有因應擴容需求而生的Layer 2 公鏈。

以太坊作為第一條平臺公鏈，不只是時代的開啟者，也像是標準制定者，并享有先發優勢，目前無論應用、生態、資金以及開發者社群，以太坊都是最活躍的公鏈。

上百條區塊鏈的總鏈上資金鎖定量，以太坊一條就占了將近六成(來源DefiLlama )

以太幣還會再漲嗎?

如果加密貨幣領域持續成長，有更多應用、使用者，產生愈來愈多實際金流與收入，以太坊作為第一大平臺公鏈、第二大加密貨幣、區塊鏈產業標準的制定者、趨勢發展的引導者，再加上生態先發優勢，除非以太坊內部自爆，自己搞砸整條鏈，不然找不到不漲的理由。

不過以太坊作為平臺公鏈龍頭，必然有其包袱，就算會漲，爆發力也可能會輸給其他新興的平臺公鏈幣。龍頭的強項不在于爆發力，而在于穩定和可預期性。