什么是去中心化交易所?

交易所指的是讓加密貨幣投資者可以交換貨幣的地方，一般而言分成兩種，「去中心交易所」以及「中心化交易所」。

去中心化交易所( Decentralized exchange)，簡稱DEX，是指那些非托管的，可以靠智能合約就自動化執行的交易所。

DEX 不需要登入、也無需進行KYC 實名認證，因此也不會將用戶資金和個人數據儲存在交易所的云端數據中。

白話一點來說，DEX 只是單純作為一個軟件，負責媒合買賣雙方之間的點對點交易，除此之外不會對使用者有任何干預。

去中心化交易所的優點：

• 交易所無法掌控你的個人數據以及資產
• 不用注冊帳號，也不用進行KYC 實名認證，用戶完全是匿名的
• 去中心化交易所較不容易被黑客攻擊

中心化加密貨幣交易(Centralized Cryptocurrency Exchange, CCE)是指需要托管，由中心化組織所成立的交易所。

中心化交易所，就像是傳統金融公司或是銀行一樣，是由某個企業經營，該企業需要承擔交易所的營運、獲利、風險、人事成本…;

該企業也握有對交易所的絕對權力，包含每筆交易的有效性、解釋權、平臺更新維護等等。

重要的是，中心化交易所會需要你注冊一個帳戶，并且用戶還需要透過 KYC 實名認證，錢包也是屬于托管錢包，私鑰會托付于平臺帳戶，其中包含各項資產的交易紀錄。

如何提供流動性：Pool

目前Uniswap 已經更新了V3 版本的協議，讓流動性提供者可以自行選擇手續費率以及價格區間，讓資金使用效率變得更好，很適合那些需要精準做市商策略的投資者。

不過在本文中，我們一樣以V2 版本協議進行示范，因為設置上比較簡單，對于新手比較友好。(且由于許多V3 的資金池才建立不久，有些資金池提供的交易價格及滑點，可能還不如V2 資金池來得好。)

在流動池中，找到更多，并選擇「V2 流動資金」。

選擇「注入V2 流動資金。」

接著我們選擇代幣兌，圖中以ETH-USDT 為示范。

其中一個代幣先輸入資金量，另一個就會依照兌換率自動幫你換算。

例如現在1 ETH = 4000 USDT， 若你想要丟1 顆ETH 至流動池內成為流動性的提供者，

那你就同時必須提供4000 USDT 讓兩者的價值相等，這樣才能獲得 LP Token，參與流動性收益 。

查看下方的份額后，就可以確定注入資金了。

V3 版本的差異是什么?

在V3 中，流動性提供者可以自由選擇交易費率，目前有0.05%、0.3%、1％ 三種可供選擇。

在波動很小的資金池中（例如USDT-USDC 交易兌），資金提供者需承受的無常損失比較少，因此會選擇0.05% 的費率來吸引交易者。

換句話說，在波動較大的資金池中，資金提供者需承受的無常損失比較大，因此就需要0.3% 或1％的費率來吸收掉風險。（通常用于主流幣或山寨幣的資金池中）

另外，V3 中還可設定要在哪個價格區間，這樣做的目的是讓資金效率能夠最大化。

Uniswap網絡治理：Vote

擁有UNI 的用戶可以針對Uniswap 現有的提案進行投票，也能針對未來發展方向進行提案。

進入「投票」分頁中，往下可以看到過去執行過的提案，點進去可以查看提案內容，包括贊成與反對票數。

如果你對Uniswap 的未來發展愿意貢獻一份心力，就可以常常關注Uniswap 的推特訊息，看看是否有新的提案。

Uniswap交易所的優缺點整理

Uniswap 的優點

跟中心化交易所相比，被黑入的機率低

無需實名認證

跟其他DEX 相比，發展較早，目前每日交易量排名遠超其他DEX

新的加密貨幣上Uniswap 的速度，會比在中心化交易所上市快，因為少了繁雜的審查程序

Uniswap 的缺點

跟去中心化交易所相比，手續費較高，支持的交易對也比較少

由于上幣方便，不排除會有假幣出現在Uniswap 上，用戶須自行研究后再做交易

流動性挖礦需注意無常損失

基于以太坊網絡，因此Gas fee 會比其他區塊鏈高很多，例如Pancakeswap

總結

Uniswap是什么?

Uniswap是基于以太坊網絡的一種DeFi 協議，專注于自動兌幣(Swap)的DEX 類應用。

在2018 年時，Uniswap 協定由Hayden Adams創立，它所應用的技術原理是由以太坊聯合創辦人Vitalik Buterin 率先提出。

Uniswap 的主要功能是支持ETH 與其他代幣、或是ERC20 代幣之間的兌換;另外Uniswap 也可以提供流動性賺取收益。

Uniswap 所采用的模型會涉及流動性供應者及流動資金池的建立，并提供一種去中心化的定價制度，是一種AMM 自動做市商的變體，稱為恒定乘積做市商(Constant Product Market Maker)。

簡單說，在Uniswap 的交易并不是像傳統金融一樣，透過搓合買賣方訂單的交易，而是在資金池做兌換。

那么資金池(做市商)是怎么來的呢?

其中的原理牽涉到我們以前提過的流動性挖礦，流動性提供者會提供資金到「流動性資金池」中，當有人在資金池做交易時，流動性提供者就能獲得一定比例的交易手續費作為回報。

那么恒定乘積是什么意思呢?

例如在ETH – USDT 的資金池中，我們把ETH 的數量稱作X，USDT 的數量稱作Y，一個資金池當中XY 的乘積是恒定值，這個值我們稱為K。

假設ETH – USDT 池中有10 個ETH 和40000 個USDT，那么恒定值就是10 ╳ 40000 = 400000

資金池總流動性= ETH 數量╳ USDT 數量

K = XY

當交易發生時，這個K 值是不變的，所以X 和Y 就是一個反比的關系。

所以當有人以USDT 購買資金池當中的ETH 時，USDT 的數量就會上漲，ETH 的數量則會下跌，導致USDT 和ETH 間的價差擴大，使得后來的用戶得用較高的價格買入ETH。

當資金池中的代幣數量很少，也就是總資金量K 越小時，出現差價的情況就會越多，以專業術語來說就是「滑點很大」，這也是交易者所不樂見的。

為了避免滑點，所以才會出現流動性挖礦，它的原理其實就是在增加K 值，根據數學計算，當資金池的總資金量越大，滑點就會越小。

而Uniswap 目前的每日交易量在截稿前為$1,408,041,484 美金，支持的交易兌有1725 種，其資金深度是非常夠的。

中心化交易所的優點：

• 支持的交易兌通常更廣泛，且交易速度夠快
• 交易所是多鏈錢包，支持不同區塊鏈貨幣之間的交易，例如BTC → ETH
• 除了交易之外還有許多功能，例如衍生金融性商品、理財商品
• 平臺出事時有對象可以求償

一部分加密貨幣投資者認為，中心化交易所掌握了用戶私鑰以及交易紀錄，違背了去中心化的精神，因此更加青睞用DEX 的方式進行交易。

UNI幣有什么作用?

講到Uniswap ，它的治理代幣UNI，該幣種同樣是建置于Etherium(以太坊)上的ERC-20 代幣，持有者UNI 的人可以對Uniswap 網絡發出提案、投票等等。

UNI 的總供給量為10 億枚，以四年期間緩步釋出，之后的長期通膨率為2%。

持有UNI 的人認為，Uniswap 處于行業領先地位，目前其市場占有率相當高，后發的Sushiswap 等應用還無法造成足夠的威脅，因此只要Uniswap 不斷成長，就可以讓UNI 的幣價提升。

UNI 創世代幣的分配量如下：

• 60% 分配給Uniswap 社群用戶
• 21.51% 分配給團隊成員
• 17.8% 創辦人持有
• 0.69% 分配給顧問

下面我們整理以下目前UNI 的幣價漲跌歷史。

在2019 – 2020 年，UNI 的幣價一直維持在7 USD 以下。

在2020 年5 月，Uniswap V2 協議發布，推出新功能以及系統優化，也開始吸引越來越多的流動性挖礦者加入。

在2021 年初，隨著DeFi 步入散戶視野，Uniswap 每日交易額不斷攀升，以及2021 加密貨幣牛市的背景下，UNI 的價格開始攀升，一路來到最高40 – 44 USD 的區間。

目前UNI 的價格在10~15 USD 的區間徘徊，隨著BTC 站穩腳步，UNI 的價格也在2022 年有望回升。

圖源：coinmarketcap.com

如何使用Metamask連接Uniswap?

了解Uniswap 后，接著來教讀者怎么使用MetaMask 錢包來連接UniSwap。

首先，請透過此連接進入Uniswap的網頁應用程序。

第一次進入網頁時，系統會要求你連接錢包，我們選擇最上方的MetaMask。(如果沒有，請選右上角的連接錢包)

之后點選允許連接，成功后Uniswap 就會在右上角顯示你MetaMask 錢包的地址和余額。

接著下面在Uniswap 的操作教學，就可以直接使用你在MetaMask 上的資金啰。

如何在Uniswap交易所上購買加密貨幣?

加密貨幣交易是DEX 最基礎的功能，其實就和我們拿錢包去銀行交易一樣;只是在這里，你用的錢包是MetaMask，而銀行則是Uniswap。

上面我們已經教學如何連接錢包，以下來示范要怎么在Uniswap 上面購買加密貨幣。

假設我們要用ETH 購買USDT，首先我們進入Uniswap 首頁，接著連接好錢包。

在上方選單中進入「Swap 兌換」，可以在下方看到交易視窗。

我們在上面的欄位選擇ETH，下面欄位選擇USDT

接著輸入ETH 的數量，系統會自動幫你換算可以買到的USDT。

確定好之后，在下方點選Swap ，就可以買進了！

Uniswap交易所除了兌幣還可以做什么?

無論是中心化還是去中心化交易所，最怕的就是資金流動性枯竭，使得用戶在提款時造成擠兌的現象。

因此Uniswap 鼓勵用戶提供流動性，用「流動性」來賺取收益。

用戶在提供流動性時，需要將一筆資金拆分成為兩種不同的等價值的幣種，讓兩種幣種成為一個代幣對 LP (Liquidity Provider)。

以下我們以Uniswap 的V2 版本做舉例。